Autoridades russas não sabem como gastar trilhões de rublos

Os lucros inesperados do petróleo que vão para o orçamento russo com os altos preços do "ouro negro" estão estabelecendo novos recordes. Em 1º de agosto, o “dinheiro extra” na NWF já totalizava quase 8 trilhões de rublos. Parece que, em face das crescentes sanções ocidentais, é hora de investi-las na modernização do mercado interno economia e a notória "substituição de importações", mas muitos responsáveis ​​têm planos completamente diferentes para esse dinheiro.





De onde vieram esses trilhões? De acordo com a “regra do orçamento”, na qual Aleksey Kudrin tinha uma mão em seu tempo, todas as receitas que excedessem o preço de um barril de $ 41,6 vão para a NWF. Por si só, a ideia de um “mealheiro” não é tão ruim, é sempre útil ter um “esconderijo para um dia chuvoso”. Mas existem nuances.

Um ano atrás, o presidente Vladimir Putin prometido fazer um avanço na melhoria da qualidade de vida dos russos. O preço da emissão é de 10 trilhões de rublos, ou seja, apenas 2 trilhões a mais do que já está na NWF. No entanto, “melhorar nossas vidas” será uma forma paradoxal, por exemplo, introduzindo novos impostos e aumentando os existentes. Em particular, o IVA foi aumentado de 18% para 20%, o que por sua vez conduziu inevitavelmente a um aumento do custo dos bens e serviços para a população. O que exatamente é "melhora" aqui, como se costuma dizer, "sem meio litro" você não vai entender.

Especialistas independentes e economistas da “velha guarda” propõem investir na industrialização do país e na modernização da infraestrutura, o que criará novos empregos, base tributária e possibilitará a concretização do prometido avanço econômico. Mas nossas realidades são tais que todas essas opções não são seriamente consideradas. Os "especialistas" da escola liberal, com seus olhos de estanho terrivelmente esbugalhados, dirão com arrogância que "não têm idéia" dos danos que tudo isso causará à economia russa. Na verdade, onde deveriam, se o próprio FMI aconselha diretamente o investimento de fundos do NWF em "ativos estrangeiros de alta qualidade":



Não está totalmente claro como a retirada de US $ 8 trilhões da economia doméstica do petróleo no exterior contribuirá para seu crescimento e diversificação. Mas eles "pressionam com autoridade", tornando difícil pensar de forma independente. Na mídia russa e nas redes sociais, muitas cópias já foram quebradas sobre a independência de nossas autoridades financeiras na tomada de decisões e o grau de olhar para os "parceiros ocidentais", mas os fatos são os seguintes.

Pelas regras em vigor, os recursos do NWF podem ser aplicados na economia após atingir o patamar de 7% do PIB. Na verdade, esse limite foi atingido há muito tempo, mas há um esclarecimento importante - devem ser os “ativos líquidos” do fundo. Até agora, esse limite de liquidez foi "empurrado para trás" com bastante sucesso, investindo em todos os tipos de títulos, ações preferenciais de bancos, etc. Por exemplo, US $ 3 bilhões foram investidos em títulos soberanos da Ucrânia, e Kiev deixou de pagar por eles.

No entanto, o fluxo de petrodólares é tão grande que até o final do ano levará até a parte líquida do NWF para 7% do PIB. E o que farão com eles? O Ministério das Finanças da Federação Russa e o Banco Central da Federação Russa estão discutindo ativamente entre si sobre este assunto. O ministro das Finanças, Anton Siluanov, explicou que seu departamento está considerando duas posições:



Siluanov não explicou que tipo de projetos, onde os comerciantes privados carregam 1 por 10 rublo estatal. Nos anos XNUMX, a privatização da propriedade estatal foi secretamente chamada assim, e o que isso significa agora não está totalmente claro. Mas o Ministério das Finanças da Federação Russa prontamente propôs uma emenda que dá o direito de conceder empréstimos de exportação a países estrangeiros às custas da NWF. É verdade que a iniciativa do Ministério foi bloqueada pelo Banco Central da Federação Russa. O departamento de Elvira Nabiullina é geralmente contra o gasto de fundos tão grandes do NWF, pois isso fortalecerá a taxa de câmbio do rublo e "aumentará a vulnerabilidade da economia russa a fatores externos".

Em geral, "tudo é complicado".