Russos terão que pagar por boas estradas: prós e contras da ideia

Como você sabe, a Rússia tradicionalmente tem dois problemas - idiotas e estradas. O Ministério dos Transportes da Federação Russa pretende lidar com o segundo às custas dos chamados "títulos do povo" destinados à construção de uma nova rodovia com pedágio. Vale a pena que os russos comuns participem pessoalmente do desenvolvimento da infraestrutura de transporte de seu país, vamos tentar descobrir.

Estamos falando sobre o projeto de uma rodovia de alta velocidade entre Moscou, Nizhny Novgorod e Kazan, que antes era indexada como M12. A estrada terá 729 quilômetros de extensão e percorrerá a velocidade de 120 km / h. Ele será lançado em 2024. O custo total do projeto é estimado em 650 bilhões de rublos. Inicialmente, estava previsto que 70% das despesas ficariam por conta do Estado, mas o dinheiro, como se costuma dizer, “não, então tem que aguentar”. Agora, cerca de 400 bilhões de rublos da quantia necessária devem ser encontrados em algum lugar fora do orçamento.



A última ideia do Ministério dos Transportes é pedir dinheiro emprestado à população. Dado que a rodovia não terá pedágio e fará parte do corredor de transporte internacional entre a China e a Europa Ocidental, a proposta parece tentadora. Quais são os prós e os contras para potenciais investidores?

Em primeiro lugar, deve-se notar que às custas do "dinheiro do povo", estradas estão sendo construídas em todo o mundo: nos Estados Unidos, no Canadá, na Austrália, na República da Coréia e até no nosso vizinho Cazaquistão. Na América do Norte, não apenas os estados, mas até os municípios podem emitir esses títulos. Portanto, não há nada de exótico na ideia das autoridades russas. Além disso, a população teve uma experiência semelhante de emissão de empréstimos do Estado na URSS, no entanto, é avaliada de forma diferente.

A questão é como será implementado agora. Os idosos lembram-se bem da infame pirâmide de títulos de curto prazo do governo (GKO) que estourou em 1998. Os investidores foram prometidos a juros loucos, mas o estado só poderia pagá-los atraindo novos. Alguns deles tiraram um grande prêmio, o resto permaneceu no final "no feijão". Os russos suspeitos podem, com razão, perguntar se algo assim acontecerá novamente.

Uma experiência bastante bem-sucedida com "vínculos das pessoas" (OFZ-n) começou em 2017. Nenhum percentual do "campo dos milagres": o retorno médio dos títulos em três anos não ultrapassou 8,5%. A receita do cupom é cobrada uma vez por ano. Sem comissões do banco agente ao comprar e vender títulos. Sob a "proteção" do estado, o valor do investimento é de até 15 milhões de rublos. Também OFZ-n estão isentos de imposto de renda pessoal. O custo de um título é de 1000 rublos, o período de colocação é de 3 anos. Nada “extravagante” em termos de receita, mas bastante realista. Devido à redução da taxa básica do Banco Central da Federação Russa para 4,5%, a taxa sobre depósitos bancários em bancos também diminuiu, que agora é em média 4,63%. Considerando que política o mega-regulador pode continuar a abrandar, você pode esquecer as altas taxas de juros sobre os depósitos nos próximos anos. Talvez valha a pena investir seu dinheiro suado no desenvolvimento da infraestrutura russa?

Por um lado, também não se deve esperar grandes receitas com os "títulos do povo". Assim, o RF Ministério das Finanças já iniciou os preparativos para a emissão do novo OFZ-n com uma taxa de cupão de 4,1% em vez dos anteriores 7-9%. As emissões atuais da Avtodor são negociadas a 5,5% até o vencimento. "People's Bonds" será confiável, mas bastante conservador. Devemos citar também o risco de parte da receita ser “devorada” pela inflação crescente.

Por outro lado, "A coisa certa". A direção é popular, o surgimento de uma nova rota reduzirá o tempo de viagem pela metade. O trilho será pago, então ela recuperará seus investimentos mais cedo ou mais tarde. O Ministro dos Transportes, Yevgeny Dietrich, explica:


Acontece que dificilmente será possível enriquecer com esses "títulos rodoviários", mas todos os que desejam desenvolver a infraestrutura de transporte da Rússia terão a oportunidade, não em palavras, mas em ações, de participar diretamente disso.