O rápido colapso do rublo tem uma explicação lógica

O rublo despencou em relação ao par euro-dólar. Hoje, para o "europeu" eles dão 91 "de madeira", e para o "americano" - 78. Mas até o final do ano, de acordo com as previsões mais pessimistas, essa proporção poderia ser de 100 e 80 rublos, respectivamente. Quais são as razões para uma depreciação tão grave?

Em primeiro lugar, deve-se notar que as moedas de todos os países em desenvolvimento estão caindo de preço em relação ao dólar e ao euro, mas o rublo, neste contexto, ainda parece um estranho. Todo um complexo de fatores negativos joga contra o "russo":



Em primeiro lugar, começou a cair no preço do petróleo, uma das principais "chaves" da Federação Russa moderna. A marca Brent perdeu em preço de 44 a 42 dólares o barril. As cotações de "ouro negro" em apenas uma semana caíram 3%.

em segundo lugar, como previsto, no período de outono, o coronavírus voltou a se manifestar ativamente. Um aumento na incidência de COVID-19 foi observado em vários países europeus, medidas restritivas estão novamente sendo introduzidas. Moscou já deu os primeiros passos para devolver a quarentena. Os especialistas observam que essas medidas reduzem drasticamente o interesse dos investidores profissionais em operações com a dívida do governo russo. A participação dos não residentes nos OFZs caiu para menos de 30%, a demanda por títulos caiu, o que afetou negativamente de imediato a taxa de câmbio da nossa moeda nacional.

Em terceiro lugar, a maior pressão sobre o rublo é exercida pela história extremamente desagradável e francamente politizada do envenenamento do líder da oposição russa Alexei Navalny. Nord Stream 2 já estava no limbo, mas agora as chances de sua implementação bem-sucedida são próximas de zero. A falta de seguro internacional para navios de colocação de tubos domésticos não permite que a Gazprom conclua o gasoduto por conta própria. Os Estados Unidos estão ameaçando impor novas sanções à Rússia e à própria Alemanha. Se a chanceler Merkel, por motivos políticos, deixar de apoiar o projeto, o oleoduto permanecerá um peso morto no fundo do Báltico por um tempo indefinidamente longo.

Tomados em conjunto, todos esses fatores levam a uma queda rápida da taxa de câmbio do rublo russo, mesmo no contexto das moedas de outros países em desenvolvimento, onde não há riscos de sanções. Ela poderia ser reduzida ainda mais com a proibição do Tesouro dos EUA de acordos em dólares para a Rússia.

No entanto, vários analistas asseguram que a introdução de tais medidas restritivas duras é improvável. Eles indicam que o doméstico economia tem baixo nível de endividamento público e superávit em conta corrente. Se o Banco Central da Federação Russa considerar que a moeda nacional está muito fraca, ele pode entrar no jogo e adotar um pacote de estímulo para apoiá-la. Nesse caso, o rublo pode voltar a se tornar mais atraente para os investidores devido ao alto carry trade. Além disso, o início da produção em massa da vacina contra o coronavírus pode ajudar a levantar a cabeça do "russo", que os participantes do mercado profissional considerarão muito positivo notícias.

No entanto, nos próximos meses, o rublo definitivamente não agradará.