O rápido colapso do rublo tem uma explicação lógica


O rublo despencou em relação ao par euro-dólar. Hoje, para o "europeu" eles dão 91 "de madeira", e para o "americano" - 78. Mas até o final do ano, de acordo com as previsões mais pessimistas, essa proporção poderia ser de 100 e 80 rublos, respectivamente. Quais são as razões para uma depreciação tão grave?


Em primeiro lugar, deve-se notar que as moedas de todos os países em desenvolvimento estão caindo de preço em relação ao dólar e ao euro, mas o rublo, neste contexto, ainda parece um estranho. Todo um complexo de fatores negativos joga contra o "russo":

Em primeiro lugar, começou a cair no preço do petróleo, uma das principais "chaves" da Federação Russa moderna. A marca Brent perdeu em preço de 44 a 42 dólares o barril. As cotações de "ouro negro" em apenas uma semana caíram 3%.

em segundo lugar, como previsto, no período de outono, o coronavírus voltou a se manifestar ativamente. Um aumento na incidência de COVID-19 foi observado em vários países europeus, medidas restritivas estão novamente sendo introduzidas. Moscou já deu os primeiros passos para devolver a quarentena. Os especialistas observam que essas medidas reduzem drasticamente o interesse dos investidores profissionais em operações com a dívida do governo russo. A participação dos não residentes nos OFZs caiu para menos de 30%, a demanda por títulos caiu, o que afetou negativamente de imediato a taxa de câmbio da nossa moeda nacional.

Em terceiro lugar, a maior pressão sobre o rublo é exercida pela história extremamente desagradável e francamente politizada do envenenamento do líder da oposição russa Alexei Navalny. Nord Stream 2 já estava no limbo, mas agora as chances de sua implementação bem-sucedida são próximas de zero. A falta de seguro internacional para navios de colocação de tubos domésticos não permite que a Gazprom conclua o gasoduto por conta própria. Os Estados Unidos estão ameaçando impor novas sanções à Rússia e à própria Alemanha. Se a chanceler Merkel, por motivos políticos, deixar de apoiar o projeto, o oleoduto permanecerá um peso morto no fundo do Báltico por um tempo indefinidamente longo.

Tomados em conjunto, todos esses fatores levam a uma queda rápida da taxa de câmbio do rublo russo, mesmo no contexto das moedas de outros países em desenvolvimento, onde não há riscos de sanções. Ela poderia ser reduzida ainda mais com a proibição do Tesouro dos EUA de acordos em dólares para a Rússia.

No entanto, vários analistas asseguram que a introdução de tais medidas restritivas duras é improvável. Eles indicam que o doméstico economia tem baixo nível de endividamento público e superávit em conta corrente. Se o Banco Central da Federação Russa considerar que a moeda nacional está muito fraca, ele pode entrar no jogo e adotar um pacote de estímulo para apoiá-la. Nesse caso, o rublo pode voltar a se tornar mais atraente para os investidores devido ao alto carry trade. Além disso, o início da produção em massa da vacina contra o coronavírus pode ajudar a levantar a cabeça do "russo", que os participantes do mercado profissional considerarão muito positivo notícias.

No entanto, nos próximos meses, o rublo definitivamente não agradará.
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10 comentários
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  1. Vladimir Tuzakov Off-line Vladimir Tuzakov
    Vladimir Tuzakov (Vladimir Tuzakov) 28 Setembro 2020 15: 03
    +1
    Todo o foco do colapso do rublo do Banco Central da Federação Russa, apenas para manter os benefícios dos monopolistas, exportadores de hidrocarbonetos e outras riquezas no exterior, e tudo devido ao roubo da população, porque todas as importações para a população aumentam de preço simbolicamente, de frutas do sul a produtos de alta tecnologia, porque apenas pequenos alguns dos bens necessários ... Conclusão: o Banco Central da Federação Russa não cumpre as suas obrigações ao abrigo da Constituição e trabalha em detrimento do principal soberano do Estado - os cidadãos da Federação Russa ...
    1. oracul Off-line oracul
      oracul (leonídeo) 29 Setembro 2020 07: 31
      0
      Para ser honesto, ler todas essas análises é ridículo. O petróleo estava a um preço mais baixo, não havia uma agricultura tão forte, uma pandemia é o destino do mundo inteiro, mas é estranho que, por exemplo, a hryvnia ucraniana ainda seja mais cara do que o rublo, apesar da economia em queda, e o euro, com enormes custos para manutenção dos limites do Báltico, Romênia, Bulgária, etc., as graves consequências da pandemia na Itália, Espanha, França estão crescendo. O dólar está na difícil situação em que se encontra a América. Simplesmente não há coragem suficiente para admitir que a Rússia é um objeto de ataque do Ocidente, que os investimentos especulativos que ocorrem quando os estrangeiros compram ações não são investimentos em essência (sobre o qual Li Iacocca alertou), mas uma ferramenta para abalar a estabilidade em qualquer país.
  2. 123 Off-line 123
    123 (123) 28 Setembro 2020 15: 58
    +5
    Primeiro, os preços do petróleo começaram a cair, um dos principais "suportes" da Federação Russa moderna. Marca Primeiro, o preço do petróleo começou a cair, uma das principais "chaves" da Federação Russa moderna. A marca Brent perdeu em preço de 44 a 42 dólares o barril. As cotações de "ouro negro" em apenas uma semana caíram 3%.

    Vamos dar uma olhada em dois gráficos. O primeiro é o preço do Brent, o segundo é a taxa de câmbio do rublo.

    https://www.profinance.ru/chart/brent/

    https://www.profinance.ru/chart/usdrub/

    Quem pode encontrar algo em comum neles? Qual é a conexão com o rublo?

    A percentagem de não residentes nos OFZs caiu para menos de 30%, a procura de obrigações diminuiu, o que afectou imediatamente negativamente a taxa da nossa moeda nacional.

    Oh como afiançar E nada que há um ano a proporção de não residentes estivesse praticamente no mesmo patamar? Na comparação com setembro do ano passado, tivemos uma queda de -0,3%. Em 2019 - 29,7%, em 2020 - 29,4% Recorde de 34,9% em março de 2020 Alguém se lembra como em março a taxa de câmbio do rublo foi descontroladamente rasgada? piscou
    Siga os dados do link por 8 anos (não se preocupe, o arquivo xl é baixado automaticamentesorrir)

    http://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx

    Em terceiro lugar, a maior pressão sobre o rublo vem da história extremamente desagradável e abertamente politizada do envenenamento do líder da oposição russa Alexei Navalny.

    Por que o maior? Quem mediu e como? Quais unidades? Em shorts Lechin?

    Nord Stream 2 já estava no limbo, mas agora as chances de sua implementação bem-sucedida são próximas de zero. A falta de seguro internacional para navios de colocação de tubos domésticos não permite que a Gazprom conclua o gasoduto por conta própria.

    O que de novo? afiançar Artigo em artigo, não há tese justificada de que os navios devam ser segurados precisamente em certas companhias de seguros. Por quê? Porque o autor disse isso? piscou

    Se o Banco Central da Federação Russa considerar que a moeda nacional está muito fraca, ele pode entrar em ação e adotar um pacote de estímulo para apoiá-la. Nesse caso, o rublo pode voltar a se tornar mais atraente para os investidores devido ao alto carry trade.

    Quão interessante é esse “pacote de estímulo” e que tipo de investidores ele pode atrair?

    Não há uma tradução correta do termo carry trade para o russo, mas no nível semântico podemos dizer que se trata de lucro devido à diferença nas taxas de juros. Você também pode ouvir o termo arbitragem de taxa de juros.
    Na versão mais simples, o carry trade pode ter a seguinte aparência: um investidor toma um empréstimo a 9% e investe esse dinheiro a 12%. A diferença de 3% do capital envolvido será o lucro do investidor.
    É assim que, sem investir um centavo do bolso, um investidor pode obter lucro, de fato, "do nada". Mas não é tão simples. Qualquer investimento traz riscos. No exemplo acima, o investidor assume totalmente o risco de investir em um ativo com rendimento de 12%. No caso de sua implementação, ficará em dívida com o banco o valor do empréstimo, e ainda com juros.

    https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-takoe-carry-trade

    O autor espera que Nabiullina aumente os juros, o que permitirá especuladores (que por algum motivo são considerados investidores afiançar )? Ou talvez seja apenas copiado de alguém e colado em seu próprio artigo sem qualquer pensamento? sorrir Você é "Kirkorov" no jornalismo? triste
    1. Alexzn Off-line Alexzn
      Alexzn (Alexandre) 28 Setembro 2020 18: 58
      0
      Todos os fatores certamente afetam a taxa de câmbio do rublo, mas ... então você está certo. Acho que o principal é a relutância do Banco Central em manter o rumo. Se essa posição está correta, ficará claro em alguns meses, não antes. Embora todas as mudanças sejam de natureza técnica, nada de trágico ainda aconteceu ao rublo.
      1. 123 Off-line 123
        123 (123) 28 Setembro 2020 20: 14
        +2
        Você conseguiu resumir tudo Perfeito É sobre isso que estou falando. Aliás, não é só o nosso Banco Central que se esforça para subestimar a taxa. Talvez o rublo continue caindo, mas é improvável que caia bruscamente acima dos "cem metros quadrados".
    2. Igor Pavlovich Off-line Igor Pavlovich
      Igor Pavlovich (Igor Pavlovich) 28 Setembro 2020 19: 16
      -2
      Você não precisa vegetar em comentaristas freelance no "Reporter", mas na Margot da equipe da RT, ou, melhor ainda, direto para o marido na serraria - você ficará harmonioso ...
  3. Sergey Latyshev Off-line Sergey Latyshev
    Sergey Latyshev (Sarja) 28 Setembro 2020 16: 37
    +4
    Mas eles começaram ativamente ... cantando uma velha canção: o dólar está prestes a entrar em colapso, a América está prestes a entrar em colapso.
    Então, eles vão roubar a população
  4. Dubina Off-line Dubina
    Dubina (Dubina) 28 Setembro 2020 19: 59
    -1
    Primeiro, os preços do petróleo começaram a cair, um dos principais "suportes" da Federação Russa moderna. A marca Brent perdeu em preço de 44 a 42 dólares o barril. As cotações de "ouro negro" em apenas uma semana caíram 3%.

    Polêmico, muito polêmico. Olha, o câmbio de janeiro de 2020 até hoje e o preço do petróleo nesse período. Não há correlação entre eles. O petróleo custava menos do que agora e a taxa era menor.
    As outras duas razões, o vírus e Navalny, também são bastante fracas. O principal motivo é que o presidente absolutamente inútil está no poder há 20 anos. Você pode vasculhar as sanções, Navalny e Skripaly, mas a razão é mais simples - um presidente falho, tudo o mais, sanções, fundos medíocres de exportação em anos de gordura, corrupção transcendental e amigos de bilionários são uma consequência.
    Pegue qualquer área desde a construção de aeronaves, navios e tanques, até medicina, educação e câmbio, tudo está em crise e essa crise só está se intensificando. E só vai piorar.
    Senhores - camaradas, digam-me o que não está a rebentar com todas as costuras, onde há algo positivo?
    A indústria nuclear não deve ser oferecida, é cara. Todas as nossas usinas nucleares no exterior estão sendo construídas com nosso próprio dinheiro, com taxas de juros ridículas, e o retorno desses empréstimos é questionável. Em todos os projetos de NPP, trazemos de volta resíduos radioativos, caso contrário, nossas NPPs não são compradas. É assim que, além do Grande Poder de Energia, estamos lentamente nos tornando a Grande Terra dos resíduos atômicos.
    1. 123 Off-line 123
      123 (123) 28 Setembro 2020 21: 06
      +3
      Senhores - camaradas, digam-me o que não está a rebentar com todas as costuras, onde há algo positivo?
      A indústria nuclear não deve ser oferecida, é cara. Todas as nossas usinas nucleares no exterior estão sendo construídas com nosso próprio dinheiro, com taxas de juros ridículas, e o retorno desses empréstimos é questionável. Em todos os projetos de NPP, trazemos de volta resíduos radioativos, caso contrário, nossas NPPs não são compradas. É assim que, além do Grande Poder de Energia, estamos lentamente nos tornando a Grande Terra dos resíduos atômicos.

      Sobre a usina nuclear você é em vão. A Rosatom detém 2/3 do mercado mundial, o que significa que atenderá toda essa economia pelos próximos 40 anos. Combustível, treinamento de pessoal. Ele não entrega lixo, agora é matéria-prima. Após o processamento, o combustível é obtido a partir dele. A propósito, é fornecido para os mesmos EUA. Em geral, a Rosatom está se transformando em uma "megacorporação". Uranium One é a mineração e processamento de urânio em todo o mundo. Ele está envolvido na Rota do Mar do Norte e muito mais.



      O que mais?
      A refinaria foi modernizada de forma bastante decente. A profundidade média de refino é de 84,5%, na Europa 85%, nos EUA (líderes) 96%. A petroquímica também está funcionando bem. O processamento do gás está se desenvolvendo, a produção de hélio está a caminho, e assim por diante. Um cluster inteiro está sendo construído no Extremo Oriente.
      Transporte. Marinha - a capacidade de construção naval, se não confundir nada, já ultrapassou toda a URSS. A situação é semelhante com os portos.
      Ferrovia - toda a linha de locomotivas a diesel, elétricas, gasoleiras (na minha opinião, exceto de alta velocidade) já está produzida, os veículos não tripulados já funcionam. É o mesmo com o lançamento de carros. Muitas coisas nunca foram produzidas na Rússia antes. Nós o pegamos dos Estados Bálticos, da República Democrática Alemã e assim por diante.
      A indústria aeronáutica está sendo restaurada, quase toda a linha será produzida.
      Carros não são tão ruins.
      Agricultura e muito mais, nem tudo para listar. Navegue como quiser, se estiver interessado. hi

      https://www.youtube.com/c/%D0%92%D1%80%D0%B5%D0%
      BC%D1%8F%D0%B2%D0%BF%D0%B5%D1%80%D1%91
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  5. Nikolay Malyugin Off-line Nikolay Malyugin
    Nikolay Malyugin (Nikolay Malyugin) 29 Setembro 2020 09: 56
    +1
    Sempre temos uma explicação lógica sobre o rublo.