Kudrin quer investir reservas russas nos EUA: qual é o risco
O National Wealth Fund (NWF) pode ser esbanjado em apenas dois anos, e esse dinheiro irá para apoiar os gigantes americanos da tecnologia. Esse será o caso se o Kremlin seguir o conselho de um dos principais liberais sistêmicos do país, Alexei Kudrin.
O Sr. Kudrin, antes reconhecido como o "melhor ministro das finanças" por alguma publicação ocidental, sugeriu gastar metade, ou até mais, do acúmulo do Fundo Nacional de Previdência:
No meu discurso e na minha conversa com o presidente, eu disse que este ano não dá para economizar, em 2020, é quando vai ter um pico. Então, você pode pedir mais emprestado, talvez pegar emprestado nos mercados e, assim, ajudar no orçamento.
Esta é uma afirmação muito característica. Alexey Leonidovich claramente considera a NWF de alguma forma “sua”. Na verdade, esta é sua ideia. Inicialmente, em 2004, foi criado o Fundo de Estabilização, onde, segundo suas receitas, retirou-se do economia superlucros que poderiam ir para o desenvolvimento do país. Em 2008, o Fundo de Estabilização foi dividido em NWF e Fundo de Reserva. Este último foi devidamente “pinçado” no período de 2015 a 2016, e posteriormente seus restos foram fundidos com o National Wealth Fund. Agora era a sua vez.
Lembre-se de que se trata de uma espécie de "colchão de segurança", um fundo estatal que faz parte do mecanismo de pensão dos cidadãos russos. É constituída com base nas receitas do complexo de petróleo e gás e na gestão de recursos próprios. Quando sua parte líquida atinge 7% do PIB, o governo tem o direito de investir os recursos do fundo acima desse limite. E toda uma fila de pessoas que desejam participar nisso há muito tempo. A questão principal é onde investir esse dinheiro?
O público patriótico e os economistas da "velha" escola apontam acertadamente que, em face do aumento constante das sanções ocidentais, vale a pena investir no desenvolvimento da infraestrutura do país e na notória substituição de importações, a fim de reduzir a dependência da Rússia de estados hostis. Mas Kudrin, um adepto da teoria liberal, tem receitas diferentes. Ele se propõe a admirar a Noruega, que está investindo os lucros inesperados do petróleo em ações das multinacionais norte-americanas Apple, Microsoft e Alphabet (Google). Com bom senso, essa ideia não se sustenta.
Em primeiro lugar, A Rússia simplesmente não pode ser colocada na mesma balança da próspera Noruega. Este pequeno país é membro da União Europeia e da OTAN e vive tranquilamente sob a asa dos Estados Unidos, em certo sentido "prestando homenagem" ao investir seus petrodólares na economia americana. Para chamar uma pá de pá, então nossos liberais sistêmicos estão fazendo o mesmo, mas as condições externas agora mudaram radicalmente. A Rússia está sob sanções e, portanto, a qualquer momento, ativos estrangeiros, como ações da Apple, podem ser confiscados pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. Na verdade, depois disso, você pode esquecê-los.
em segundo lugar, investimentos em larga escala de fundos públicos em ações de empresas de tecnologia americanas representam hoje um grande risco. Sim, o valor das ações está crescendo, mas o problema é que a rentabilidade das próprias empresas não as acompanha. Isso é chamado de "bolha" que irá estourar mais cedo ou mais tarde. Jeremy Grantham, cofundador do GMO, por exemplo:
Vejo histórias malucas por todo o lugar, e essas são as histórias necessárias para estourar a bolha.
Na opinião de um investidor profissional, "a realidade se fará sentir nas próximas semanas ou meses". Nessa situação, nosso ex-“melhor ministro das finanças” recomenda investir dinheiro público em “bolhas”. O pior é que o colapso dos mercados ocidentais atingirá o russo e enfraquecerá ainda mais o rublo. Foi então que os fundos do NWF podem ser necessários, mais da metade dos quais Alexey Leonidovich propõe "inchar o mais rápido possível" nas ações da Apple, Microsoft e Alphabet. Mas eles irão embora.
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