A Rússia concebeu investimentos colossais na indústria nacional

Então aconteceu. No nível mais alto, decidiu-se imprimir o mealheiro e começar a investir fundos do NWF. O presidente Putin instruiu o governo a preparar uma lista de projetos específicos dentro de um mês. Quem vai ganhar a batalha pelos fluxos financeiros, liberais ou estatistas?

O Fundo Nacional de Riqueza surgiu em 2008 sobre as "ruínas" do Fundo de Estabilização, que foi dividido em duas partes, e o Fundo de Reserva foi quase totalmente esgotado em 2018. O NWF é parte integrante do regime de pensões de longo prazo para os cidadãos. É formado pela “eliminação” dos superlucros do orçamento federal com a venda de produtos do complexo de petróleo e gás, bem como as receitas auferidas com a gestão de recursos próprios do fundo. Estes últimos são 80% colocados nas contas do Banco Central da Federação Russa, os restantes 20% - em “outros ativos”. É uma grande quantidade de dinheiro, chegando a trilhões de rublos.



Muitos especialistas e analistas independentes têm apontado repetidamente que esses fundos colossais do fundo devem ser investidos no setor real da Rússia economia... No entanto, no caminho desses planos estava a regra de que os investimentos só são possíveis depois que a parte de liquidez do NWF ultrapassar 7% do PIB do país. Conseqüentemente, em qualquer caso, você terá que operar apenas com os valores que excedam esse limite. E mesmo em 2020, isso foi superado, mas o dinheiro não foi para a economia. O motivo foi uma furiosa luta secreta por causa desses fluxos financeiros. Três abordagens diferentes foram expressas.

A chefe do Banco Central da Federação Russa, Elvira Nabiullina, propôs continuar a acumular fundos em contas e, ao mesmo tempo, aumentar o limite de 7% do PIB. O chefe do Ministério de Desenvolvimento Econômico Maxim Oreshkin fez uma proposta para comprar títulos estrangeiros e desenvolver projetos estrangeiros, emprestando para compradores de produtos russos, principalmente o setor de energia, bem como organizar centros de produção e serviços no exterior. A ideia foi muito bem recebida pelos representantes do Fundo Monetário Internacional. Além disso, especialistas da Escola Superior de Economia falaram em favor do investimento estrangeiro como mais lucrativo. O terceiro conceito foi expresso pelo chefe do Ministério das Finanças de RF, Anton Siluanov. De acordo com suas propostas, os fundos do NWF deveriam ter sido aplicados em projetos de infraestrutura na própria Rússia. E, por fim, podemos citar a proposta do chefe da Câmara de Contas, Alexei Kudrin, de canalizar dinheiro do fundo de reserva para apoiar diretamente os russos pobres a fim de conter o crescimento do número de pobres. Mas quantas especificidades havia nesta proposta de um dos liberais sistêmicos mais proeminentes, e quanto "hype"?

Ao que tudo indica, a terceira abordagem estatista venceu. O presidente Putin pediu para apresentar projetos de investimento a ele, a fim de lançá-los sem demora:


Então, vamos tentar imaginar que tipo de projetos eles podem ser, e como exatamente será o investimento público?

Em primeiro lugar, deve-se ter em mente que a NWF não assumirá integralmente os encargos financeiros de cada projeto. Da nota explicativa do Ministério da Fazenda, conclui-se que a participação nos investimentos do fundo não deve ultrapassar 20%, e a rentabilidade do NWF dos investimentos em projetos de infraestrutura não deve ser inferior à rentabilidade dos títulos públicos no mesmo período período. Em outras palavras, nem todo projeto atenderá a esses critérios estritos.

Quais podem corresponder a eles, é fácil ver em exemplos reais.

Assim, o NWF já atuou como co-investidor em vários grandes projetos de construção. Por exemplo, a empresa Sibur, com o apoio financeiro do fundo, lançou a Zapsibneftekhim, petroquímica localizada em Tobolsk com capacidade de 2,2 milhões de toneladas de produtos por ano. Mais de uma centena de empreiteiras nacionais participaram do projeto. O volume de co-investimento governamental é estimado em US $ 1,75 bilhão. O National Wealth Fund também participou ativamente do lançamento do ambicioso projeto Yamal LNG. Foi construída uma planta de gás liquefeito com capacidade de 16,5 milhões de toneladas por ano e um porto marítimo para seu embarque em petroleiros para os mercados do Sudeste Asiático, Japão, Vietnã e Índia. A parcela dos investimentos da NWF totalizou US $ 2,3 bilhões. No entanto, o interesse dos gestores de fundos não se limita ao setor de energia. Outros 150 bilhões de rublos foram investidos na construção do Anel Viário Central. O anel viário central é uma alternativa paga ao pequeno anel viário de Moscou e foi projetado para aliviar e otimizar o tráfego rodoviário na capital da Rússia e na região de Moscou.

Assim, com base na experiência anterior, pode-se presumir que os recursos do NWF irão para o desenvolvimento de projetos de energia e transporte com base no princípio da parceria público-privada. Também seria muito bem-vindo enviá-los ao setor de produção industrial, a fim de implementar a tarefa de maior substituição de importações. A situação é favorável para isso: graças ao aumento dos preços do petróleo, a Rússia poderá receber de 200 a 250 bilhões de rublos de superlucros por mês. É hora dos "petrodólares" trabalharem pelo nosso país.