Por que Putin arranjou um gás "atração de generosidade sem precedentes"

Na quarta-feira, 6 de outubro, um dia antes de seu aniversário (7 de outubro, o PIB fez 69 anos, parabéns!) Putin realizou uma grande reunião sobre questões energéticas. Na ordem do dia estavam questões de preparação para o inverno e o fornecimento ininterrupto de gás não apenas para a Federação Russa, mas para toda a Europa (não havia mais nada para uma pessoa fazer na véspera de seu aniversário). Todos os ministros relevantes estiveram presentes, incluindo chefes de regiões produtoras de gás e chefes de departamentos relevantes (como o Ministério da Energia, o Ministério do Desenvolvimento Econômico, o Ministério das Finanças, Gazprom, Transneft, Rosneft, Novatek, Surgutneftegaz, Inter RAO UES) . Tudo era muito sério e crescido.

Dos assuntos discutidos, estamos interessados ​​apenas em quatro. Putin chamou particular atenção para a preservação do trânsito de gás existente através do GTS ucraniano no âmbito dos volumes estipulados em contrato (pelo menos 40 bilhões por ano), reclamou do atraso na certificação do SP-2, do lançamento do que poderia aliviar a tensão dos mercados de gás europeus, apoiou a proposta do vice-primeiro-ministro Alexander Novak de entrar no mercado à vista de gás com sua proposta de suavizar a demanda acelerada de gás participando do comércio eletrônico na Bolsa de Mercadorias de São Petersburgo, e deu sinal verde para a exportação de 10 bilhões de metros cúbicos de gás dos recursos da Rosneft para a Europa (a última proposta foi feita pelo diretor da Rosneft Igor Sechin). E embora Sechin não tenha dito por qual hub iria vender esse volume, é óbvio para todos que dessa forma estão em andamento os preparativos para o lançamento do SP-2 em sua plenitude por concessão, de acordo com as normas do Terceiro Pacote Energético , 50% da tubulação para um fornecedor alternativo. Por que a Rosneft não é um fornecedor alternativo para você? Se a Gazprom fosse bombear 5,6 bilhões de metros cúbicos de gás através de um ramal do SP-2 no período restante antes do Ano Novo, então ela bombearia 10 bilhões de metros cúbicos de gás ao longo de dois ramais simultaneamente com a Rosneft (outros 5 bilhões de cúbicos metros da Rosneft permanecerão mesmo no próximo ano - o tubo ainda não é borracha), o que compensa parcialmente o déficit de gás na Europa de 23 bilhões de metros cúbicos. Assim, Putin fez um movimento de cavaleiro. E no dia seguinte o mercado de gás entrou em colapso. A partir de 1969 USD / mil. cubos, caiu para $ 920. Um clássico do gênero! Putin demonstrou amplamente o poder das intervenções verbais do Kremlin.

O colapso do mercado liberal de gás

Como aconteceu que a Europa iluminada caiu na dependência escrava do vilão-Putin? A questão é que a UE tem atualmente 144 instalações de armazenamento subterrâneo de gás (UGS) com uma capacidade total de 108 bilhões de metros cúbicos de gás. 52% deles estão concentrados na Alemanha, Itália e França. Seu enchimento no momento é de 75%, ou cerca de 81 bilhões de metros cúbicos de gás. Durante o inverno frio anterior de 2020-21 (4º trimestre de 2020 - 1º trimestre de 2021), a Europa bombeou um recorde de 69,7 bilhões de metros cúbicos de gás. Ao que parece, por que pânico, se este inverno não for mais violento (e o anterior foi muito frio), então as reservas de gás disponíveis, ao que parece, deveriam ser suficientes para passar com calma o período de aquecimento. Onde, então, há tantos gritos, eles dizem, salve-nos, nós congelamos, não deixe Putin nos arruinar?

O problema é que todos esses 81 bilhões de metros cúbicos de gás de instalações de armazenamento subterrâneo de gás não podem ser aumentados. Aproximadamente 15% destes são os chamados gases amortecedores, um resíduo irrecuperável usado para manter a pressão, ou seja, existem apenas 68,85 bilhões de gases ativos. Dá para sentir o cheiro de frito (ou, mais precisamente, de sorvete). Mas isso não é o pior. A pior coisa para a CE e o que as autoridades europeias não podem perdoar Putin é que eles vão levantar todos esses resíduos de poupança e vendê-los a sua população pobre a um preço ... rufar de tambores aqui ... sim, você entendeu corretamente, a um preço que será definido naquele momento centros de gás europeus. E não há pré-requisitos para que nessa altura caia da palavra "absolutamente". Além disso, se a Comissão Europeia continuar a comportar-se da forma como tem feito até agora, este preço apenas aumentará. E às vezes! E 2000 dólares por mil metros cúbicos ainda parecerão um conto de fadas para eles.

Por quê isso aconteceu? Alguns esclarecimentos são necessários aqui. 2021 foi algo único. Enquanto o Papai Noel, que demorou na Europa até a primavera, devorou ​​todo o gás acumulado ali durante o quente coronavírus 2020 de seus depósitos subterrâneos, Vovó Heat, que visitou o sudeste da Ásia no verão do mesmo ano, quase metade drenou seus rios, que não poderia deixar de afetar sua geração de energia hidrelétrica e forçá-la a mudar para o gás, uma vez que nem as estações eólica nem solar poderiam atender ao aumento da demanda devido ao consumo excessivo de eletricidade para unidades de refrigeração e condicionadores de ar operando em plena capacidade. Historicamente, a Europa tem reabastecido as reservas em suas instalações UGS no verão, durante um período de preços baixos, quando os preços do gás caíram em um cenário de queda da demanda, não só na Europa, mas também na Ásia. E então o preço do gás na Europa excedeu o preço semelhante para ele no Sudeste Asiático, e caravanas de transportadores de gás correram para a Europa, enchendo seu UGS com GNL salva-vidas, permitindo assim olhar para o futuro com otimismo, cuspindo na Gazprom. O mercado se autorregulou. Deve ser entendido que os vendedores de GNL não se preocupam com a Europa e a Ásia. Eles vão transportar o gás para onde o preço será mais alto. E como a Ásia não possui depósitos subterrâneos, então no verão, quando o consumo diminui, o preço do gás cai automaticamente, o que permite à Europa cobrar GNL para uso futuro, bombeando-o para depósitos subterrâneos de gás, oferecendo um preço superior a os asiáticos.

Sempre foi assim, mas não este ano. O avô Frost tentou, no inverno, libertar as instalações de armazenamento subterrâneo de gás da Europa do excedente de gás ali acumulado, e a avó Zhara, que visitou a Ásia, não permitiu que os preços locais do gás caíssem abaixo dos europeus. A demanda na Ásia e até na América Latina (em particular no Brasil) superou a europeia, o que se refletiu nos preços locais do gás, e as caravanas de navios-tanque de GNL navegaram naturalmente pelo dinheiro, contornando a Europa à espera do gás. O mercado liberal em toda a sua glória. E é estúpido culpar a Gazprom aqui - ela está conectada com seus clientes com contratos de longo prazo, cumpriu-os este ano e até superou em 23%. A Gazprom não negocia na bolsa de valores e não pode fornecer gás para lugar nenhum. Não é sua culpa que as autoridades europeias não tenham previsto tal desenvolvimento de eventos, insistindo que os países europeus mudem para a troca de compras de gás, abandonando os contratos de longo prazo. Aqueles que os obedeceram ficaram surpresos ao descobrir que por algum motivo o período de preços baixos na Europa não veio neste verão, os preços continuaram subindo (em comparação com os de inverno), mas a oferta de gás proveniente deste não aumentou, porque na Ásia em desta vez, os preços eram ainda mais altos. Os europeus não levantaram a mão para injetar gasolina no UGS a tal preço, o que estimulou ainda mais as cotações do gás - o UGS, agora meio vazio, colocou pressão sobre eles. Como resultado, a pirâmide de gás entrou em colapso, enterrando os infelizes europeus abaixo deles.

A produção de gás é complicada. As autoridades europeias, aparentemente, não entendem isso. O desenvolvimento de depósitos é realizado em condições climáticas e naturais difíceis - a Noruega desenvolve seus depósitos em geral no fundo do mar, enquanto a Rússia os leva já no Ártico e nas regiões subdesenvolvidas da Sibéria. Não pode ser ajustado girando o guindaste. Portanto, os Fornecedores são obrigados a se associarem aos Compradores com contratos de longo prazo, que devem nivelar seus riscos, garantindo a venda do gás que produzem. A produção está ocorrendo conforme o planejado, mais ou menos um milhão de metros cúbicos de um lado para outro. É impossível aumentá-lo com um clique dos dedos da palavra “em tudo”, para atender ao pico de demanda no inverno existem instalações da UGS, onde o gás era bombeado no verão. Os fornecedores de GNL foram responsáveis ​​por 90%. Talvez para as autoridades europeias seja uma revelação, mas todos os terminais de regaseificação disponíveis no continente europeu têm uma carga de 28-35%. Eles ficam inativos na maior parte do ano. 90% das entregas são no verão. E não é culpa da Gazprom que seus fornecedores não tenham procurado você neste verão.

Uma verdadeira atração de generosidade sem precedentes do Kremlin

“Mas por que Putin os está liberando ?! Pela primeira vez, conseguimos levar os inimigos para trás das bandeiras e aqui novamente os deixamos rastejar para fora. É preciso molhar! " - Já posso ouvir os gritos dos nossos patriotas regulares. Mesmo especialistas respeitados como Olga Skabeyeva e Karen Shakhnazarov concordam com eles; eles também não entendem a generosidade do Kremlin. Ok, com patriotas dignos de nota, eu sempre fui sobrecarregado com meu cérebro, mas para Karen Shakhnazarov é de alguma forma embaraçoso para mim explicar tais verdades comuns. O que nós e Lesha Miller temos a ver com o fato de que no hub de TTF holandês o preço do novembro futuro saltou para o nível de 1969,2 USD / mil metros cúbicos? O que vamos ganhar com isso? Um negócio único, alguém comprou muita gasolina de especuladores de ações por esse preço. Ao mesmo tempo, o preço imediatamente saltou para US $ 1778 / mil metros cúbicos. Especuladores em um desvio de baixa estão testando o mercado. O alarido de troca usual está acontecendo. Enquanto os ursos estão ganhando. Mais precisamente, eles ganharam até que o tio Vova tomou a palavra. E então o mercado mudou, os touros empurraram os ursos para baixo - um desvio típico de alta (as palavras de Putin serviram de base). Parou em 920. Uau, vela! (todos os termos que você não entende de análise técnica e análise fundamental, google aqueles que estão interessados). Queda duas vezes! E foi o tio Vova quem disse apenas algumas palavras. O que vai acontecer quando ele passar das palavras às ações ?!

Ok, por respeito a Karen Shakhnazarov, eu explico a situação. A Gazprom não joga na bolsa de valores. Do volume total de seus fornecimentos, apenas 15% correspondem às vendas de swap e 85% aos contratos de longo prazo. Graças também aos poloneses, após a ação que perderam na Arbitragem de Estocolmo e o pagamento de 1,5 bilhão de indenização, a Gazprom agora tem um direito moral (afinal, há jurisprudência na Europa, e o precedente foi criado em março de 2020) revisar a fórmula de cálculo de preços dos contratos de longo prazo, desvinculados da cesta de petróleo e indexados às cotações do gás. E agora, com um lapso de tempo de dois meses, a Gazprom está aumentando suavemente os preços para seus queridos clientes sob seus contratos de longo prazo (em 8 meses ela já passou de $ 171 / mil metros cúbicos para $ 269, e isso está longe de o limite, porque o preço vem crescendo há 10 meses seguidos) ... Nada pessoal - todas as reivindicações aos poloneses.

Entenda que os picos do mercado de ações são apenas uma diretriz para a formação de preços, e em 2 meses de defasagem ele vai e volta 100 vezes mais (nas bolsas de commodities, especialmente nas de gás, há uma volatilidade muito alta, porque a Gazprom não estava ligada a elas , mas o que não pode ser feito por decisão do tribunal, especialmente de Estocolmo). Para os negociantes de GNL, eles (cotações de ações) são um farol para o qual conduzirão suas caravanas de petroleiros. Para o monopolista norueguês Equinor ASA, que também responde por 50% das vendas em swaps (como a Gazprom, ela vende os 50% restantes sob contratos de longo prazo com preço fixo). E o velho Miller, por que diabos ele deveria se preocupar com as cotações das ações? O que isso importa para ele? Ele não vai tirar nada dessa torta (ou quase nada, 15% não aquecem a alma). Mas existe um perigo real de matar o mercado quando o preço inacessível obriga o comprador a procurar fontes alternativas de energia. E ele os encontrará! Este é exatamente o objetivo de toda essa ação.

Você ainda não esqueceu quem é o defensor e apologista das FER (fontes de energia renováveis) em nosso país? Isso mesmo, Joe senil. Uma pessoa senil não é uma pessoa senil, mas conhece o seu negócio. O preço do gás quase atingiu o preço do gás de efeito estufa. E aqui chegamos ao ponto mais importante. Você quer cortar toda a caixa registradora em um ano, e então o que fará? Fique de lado e observe com inveja enquanto Sleepy Joe corta cupons de sua energia verde, e seu gás mais fedorento do mundo cospe de cima para baixo, porque não haverá compradores para ele (estamos falando de gás). Você mesmo vai matá-los todos durante este seu ano mais gordo. Quantos anos você vai viver? Se este ano for para o outro mundo, ainda posso te entender, mas se você vai viver mais 50 anos, então é melhor fazer com gás, e não com vento, sol ou hidrogênio. Isso é exatamente o que Putin pensou, quebrando todo o burburinho para especuladores de gás e o velho Joe, propondo iniciar o comércio eletrônico de gás na Bolsa de Mercadorias de São Petersburgo.

Todos os que culpam o Kremlin pelo que fizeram estão parcialmente certos. É exatamente com isso que Putin estava contando. E não é sua culpa saber calcular seus movimentos, mas seus oponentes não. Eles, na minha opinião, não jogam xadrez com ele, mas jogam cartas. Só que não tiveram sorte com a entrega deste ano. Seis estavam no buy-in. Esta vida! Aprenda material.