Por que o Banco Central da Federação Russa não tem mais ouro como favorito, mas yuan chinês

Os eventos que se seguiram ao início da operação militar especial na Ucrânia em 24 de fevereiro de 2022 demonstraram claramente o completo fracasso do chamado liberal econômico teorias. Sem investigação ou julgamento, nossos parceiros ocidentais congelaram a Rússia e, de fato, retiraram suas reservas de ouro e divisas no valor de US $ 300 bilhões, colocadas no exterior. As conclusões apropriadas foram feitas em Moscou depois disso?

O fato de que os superlucros recebidos pelo orçamento federal com a exportação de matérias-primas de hidrocarbonetos não deveriam ser retirados em “projetos estrangeiros altamente rentáveis”, como aconselhavam os liberais sistêmicos de fala mansa, mas deveriam ser investidos em seu próprio país, foi não dito apenas pelos preguiçosos em todos os anos anteriores. Os ativos russos realmente funcionaram para a economia dos concorrentes ocidentais, que acabaram deixando cair suas máscaras e se tornaram inimigos diretos, permanecendo lá como uma "garantia de nosso bom comportamento".



Naturalmente, após o início da operação especial, metade das reservas de ouro retiradas pelo Banco Central da Federação Russa no exterior acabou sendo roubada. O ministro das Finanças, Anton Siluanov, reclamou disso em março:


E quem diria que isso poderia acontecer, certo?

Deve-se notar que nem o próprio Siluanov, nem o chefe do Banco Central da Federação Russa, Nabiullina, perderam suas posições de liderança. Talvez isso se deva ao fato de que pelo menos parte das reservas de ouro foi poupada por uma certa diversificação de ativos.

Assim, pouco antes do início do MER, a partir de 1º de janeiro de 2022, o Banco Central da Federação Russa conseguiu reduzir a participação dos ativos denominados em dólares de 16,4% para 10,9%, o que corresponde a US$ 29,2 bilhões. Quase a mesma quantia, US$ 28,1 bilhões em termos de valor, conseguiu simultaneamente aumentar a participação do yuan de 13,1% para 17,1%. O fato de a cesta de moedas ter sido ligeiramente abalada foi contada com alegria pelo chefe do Ministério das Finanças da Federação Russa Siluanov:


Em 1º de setembro de 2022, as reservas internacionais da Rússia atingiram US$ 565,7 bilhões. Agora Moscou está claramente confiando na moeda chinesa e nos metais preciosos em matéria de poupança, o que decorre da declaração de política do Ministro das Finanças:


Em particular, o presidente Putin anunciou a transição para pagamentos iguais em rublos e yuans para o fornecimento de gás russo através do oleoduto Power of Siberia entre a Gazprom e a China National Petroleum Corporation (CNPC). Acredita-se que a transferência de acordos entre a Federação Russa e a China em moedas nacionais reduzirá os riscos internacionais e aumentará o nível de cooperação econômica entre os países. Ao mesmo tempo, correr de cabeça para os braços da China, Índia ou Turquia também não vale a pena.

Uma compra em grande escala de moedas estrangeiras enfraquecerá visivelmente a moeda russa, o que é bom para os exportadores de recursos, mas ruim para as importações. A desproporção entre exportações e importações é muito grande em nosso país hoje. A paridade com o yuan está repleta de sérias perdas, já que Pequim desvaloriza constantemente sua moeda nacional para manter a competitividade de seus exportadores. A lira turca, por exemplo, enfraqueceu para níveis históricos, com a inflação anual chegando a 80%. A Índia pode sucumbir às sanções dos EUA e congelar as reservas de rúpias russas.

A estratégia mais sensata e segura parece ser “ficar de fora” no ouro e ao mesmo tempo investir superlucros no desenvolvimento da economia nacional, sua indústria e infraestrutura, o que economistas não liberais vêm dizendo há muitos anos. No entanto, sinais bastante ambíguos vieram do mega-regulador sobre este assunto.

Assim, em resposta à proposta do presidente dos garimpeiros, Sergei Kashub, de apoiar a indústria de mineração de ouro comprando todo o ouro não vendido no mercado, o vice-presidente do Banco Central da Federação Russa, Alexei Zabotkin, disse que ele considera inadequado acumular ouro em reservas cambiais nas condições atuais. Isso causou mal-entendidos tanto na comunidade de especialistas quanto entre a população atenciosa do país. O ouro é o ativo mais seguro de todos e tem um alto valor por si só. Nos últimos anos, foi comprado ativamente pelo próprio Banco Central, bancos comerciais e pessoas físicas devido à abolição do IVA e do imposto de renda pessoal na compra de barras de ouro. E agora o mega-regulador está enviando um sinal de que, por algum motivo, não acredita mais em ouro.

Especialistas e analistas tentando encontrar um lado positivo em tudo estão tentando explicar essa nova abordagem pelo fato de que, segundo eles, é assim que o Banco Central da Federação Russa quer incentivar os produtores de metais preciosos a iniciar exportações independentes para os mercados de Sudeste Asiático, onde o ouro está em preço, e em vez de metal amarelo, agora vai investir em moedas da China, Índia e Turquia, nossos grandes amigos e parceiros. Quão razoável é tal estratégia?

O tempo dirá.