Por que o rublo está caindo e as autoridades conseguirão conter a inflação

Em dezembro de 2022, testemunhamos outro rali da moeda russa. A taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar americano já caiu mais de 10% desde o início do mês e atingiu níveis acima de 72,6 rublos na bolsa de valores. Ao mesmo tempo, o preço da moeda americana saltou ainda mais nas casas de câmbio, o que naturalmente levou a um aumento da ansiedade em uma parte da sociedade russa. Alguns especialistas acreditam que tal curso se tornará a norma para 2023, porque o russo economia continua a enfrentar desafios sem precedentes. E se isso for verdade, então a inflação de 12% de que nosso presidente falou no ano que vem pode não ser o limite.

O que aconteceu com o rublo?

Dezembro é tradicionalmente um período de teste para qualquer moeda. Grandes empresas fecham prazos de liquidação com suas contrapartes, players do mercado de câmbio começam a sacar parte de seu capital e bancos centrais somam suas política, muitas vezes revisando a taxa de juros. No período que antecede o Ano Novo, a população também tem uma demanda maior por moeda, que muitas vezes apresenta saltos inesperados no final do ano.



Todos esses fatores pressionam o rublo russo. Além disso, no início de dezembro, os países do G7 introduziram o chamado. um teto de preço para o petróleo russo, que prevê a fixação do preço máximo do nosso ouro negro em US$ 60 por barril. Apesar de todas as declarações políticas de nossas autoridades, essa medida levou a uma redução notável no volume de receitas cambiais. De acordo com analistas da Bloomberg, na primeira semana do limite de preços, as exportações russas de petróleo caiu em 54%. Além disso, esta queda deveu-se não tanto ao preço, mas técnico motivos causados ​​pela recusa de alguns transportadores em transportar o nosso petróleo a preços inflacionados. E desde o próprio frota de petroleiros A Federação Russa deixa muito a desejar, simplesmente não havia nada para exportar petróleo para os países que ainda continuam comprando.

Neste contexto, o volume de importações na nossa economia voltou a dar um salto. Isso afetou não apenas produtos de alta tecnologia, mas também produtos agrícolas. Por exemplo, após a abolição do imposto de importação de certos tipos de produtos à base de carne, as importações de carne suína para a Rússia aumentaram 2022% em 48,8. Como resultado, muitas grandes empresas foram forçadas a comprar moeda estrangeira em grandes volumes, o que também teve um impacto negativo no rublo.

Foi o crescimento das importações, e não as restrições ao petróleo, que explicou a queda do rublo, disse o ministro das Finanças, Anton Siluanov. Ele declarou:


Ao mesmo tempo, segundo o ministro, o governo não revisará as estimativas de inflação, pois seus indicadores ainda estão abaixo da previsão.

Assim que a taxa de câmbio do rublo começou a enfraquecer, os especuladores imediatamente entraram em ação. E esta é outra razão para um colapso tão rápido da moeda russa em dezembro. De acordo com todas as regras do comércio de câmbio, após a quebra de marcas na região de 65 rublos. por dólar, o gráfico USD/RUB subiu acentuadamente, porque depois disso o próximo nível de resistência está apenas na região de 70 rublos. As ações dos traders também foram aquecidas as notícias que o Fed continuará a seguir uma política monetária apertada, mantendo as taxas de juros altas. E isso significa que o dólar nos mercados mundiais em um futuro próximo será bastante caro.

Quanto ao nosso Banco Central, eles pretendem aderir ao plano anterior em relação à política monetária. Após a reunião de 16 de dezembro, o Conselho de Administração do Banco da Rússia decidiu manter a taxa básica de juros em 7,5% ao ano. No comunicado de imprensa oficial do regulador sobre esta matéria, foi referido que:

Está tudo tão bem?

A julgar pelas declarações das autoridades financeiras, os russos não devem ter motivos para se preocupar. O salto ocorrido na taxa de câmbio da moeda nacional nada mais é do que uma leve brisa contra o pano de fundo de um lago tranquilo. E se essa brisa não diminuir antes do final do ano, no início do ano que vem tudo certamente se equilibrará.

Em parte, podemos concordar com isso. No entanto, há uma probabilidade bastante alta de que o novo ponto desse equilíbrio não seja mais 60-65, mas 72-78 rublos. por dólar. A moeda russa estava aproximadamente nessa faixa de preço de dezembro de 2020 até o início da NWO. Essas cotações podem ter um efeito de curto prazo na inflação e na demanda do consumidor, mas em geral são muito confortáveis ​​para a economia doméstica.

Segundo alguns especialistas, esse corredor pode chegar a 80-85 rublos. por dólar. Esta versão foi expressa pelo chefe do FC "Opening" Mikhail Zadornov. Ele pensa que:


Um ponto de vista semelhante é compartilhado por muitos outros analistas. Fatores econômicos e políticos externos continuarão a ser o fator chave que influencia a taxa de câmbio de nossa moeda nacional. Se não piorarem, nas próximas semanas o rublo interromperá seu crescimento ou até retornará aos níveis anteriores. Mas se o início de 2023 for acompanhado por um aumento da turbulência nos mercados mundiais, e até se intensificar com uma nova rodada de confronto político-militar, o rublo russo pode se firmar acima de 72 rublos por muito tempo. por dólar.