Privatização 2.0 ou por que o Ministério das Finanças deveria transferir propriedade do estado para mãos privadas

Há vários meses, as disputas não diminuem na Rússia: é necessário vender ativos estatais e por que a liderança do Ministério das Finanças e do Banco Central está pressionando ativamente o país para uma nova privatização em larga escala. Uma chance de desenvolvimento ou outro "golpe"? Vamos tentar descobrir.

Andrey Kostin, chefe da VTB, foi o primeiro a anunciar a possibilidade de uma nova rodada de privatizações na Rússia. A essência do pensamento de Kostin é simples: o país precisa de fontes adicionais de renda. para derramar em a economia os fundos necessários, é preciso fazer privatizações, aumentar a dívida pública e distribuir as despesas orçamentárias de acordo com as necessidades primárias do país.



Segundo Kostin, as áreas prioritárias para gastar o dinheiro das privatizações devem ser o desenvolvimento de novos corredores de transporte com infra-estrutura, o lançamento de novas indústrias de substituição de importações технологий, bem como o desenvolvimento da indústria militar. Os alvos mais prováveis ​​​​para privatização foram imediatamente identificados: ações da Transneft, Russian Railways, Russian Post, ativos não essenciais da Rostec e Rosatom e, ao mesmo tempo, fábricas de conhaque.

Será como nos anos 90?

Naturalmente, a proposta de privatização tornou-se um gatilho para a irritação do povo, que se lembra de vouchers, leilões de empréstimos por ações e outros atributos do esbanjamento do patrimônio do Estado nos anos 90.

A ideia foi recebida com hostilidade por muitos economistas. Por exemplo, o analista Mikhail Khazin em sua entrevista delineou o círculo de interesses da nova privatização: “2 a 3 milhões de pessoas em nosso país que sabem com certeza que esta é a única maneira de ganhar dinheiro. Não sabem trabalhar, não sabem lidar com a economia do estado, não sabem ser responsáveis ​​pelos problemas do estado. A única coisa que sabem fazer é privatizar e receber
propina por isso."

Mesmo entre os especialistas, essa opinião não é única, mas entre as pessoas comuns, o termo "privatização" está firmemente enraizado ao lado de "roubo".

No último Fórum Econômico de São Petersburgo, os defensores do novo conceito de privatização fizeram o possível para convencer o público e, às vezes, talvez até a si mesmos, de que a transferência da propriedade estatal para as mãos das empresas é boa para o país.

A chefe do Banco Central, Elvira Nabiullina, e o assessor presidencial Maxim Oreshkin, como esperado, apoiaram a ideia de Kostin. Segundo Nabiullina, há propriedades no país que podem ser privatizadas sem prejuízo de interesses estratégicos, e Maxim Oreshkin especificou que é a favor disso. Transferir apenas a parte do patrimônio do Estado que é usada de forma ineficiente e não apenas assim, mas em benefício do orçamento.

À primeira vista, tal proposta parece lógica, mas ficam as dúvidas: quem vai avaliar o uso efetivo deste ou daquele bem do estado, ou não? O que é considerado um bom negócio para o estado? Afinal, se houver produção não lucrativa, mesmo um retorno gratuito para mãos privadas pode ser justificado por “benefício para o orçamento”.

Outros especialistas, por exemplo, Andrei Loboda, diretor de comunicação da mineradora russa BitRiver, observam que os ativos russos agora estão subvalorizados devido à situação em que o país se encontra e, portanto, o efeito da venda não será tão significativo. A pressa com que essas ideias estão sendo promovidas para as massas só causa mais desconfiança em relação à Privatização 2.0.

Ou talvez não seja tão ruim?

É difícil argumentar contra a lógica dos partidários da privatização. Com efeito, as empresas públicas deveriam, em teoria, ser menos eficientes do que as empresas privadas que respondem mais rapidamente às mudanças do mercado, ajustam-se às necessidades do cliente e os seus proprietários estão pessoalmente interessados ​​e motivados para desenvolver o seu negócio.

Por outro lado, ao vender uma participação de 20% na mesma Transneft, o Estado não perderá o controle do ativo, mas poderá atrair os recursos agora necessários para a economia da empresa. Mesmo levando em consideração a atitude cautelosa dos investidores e, talvez, não o preço mais alto dos ativos, as receitas do orçamento serão claramente maiores do que as da privatização de propriedades estatais nos últimos 10 anos.

Há outro motivo pelo qual as autoridades decidiram falar sobre a venda de ativos agora. Depois que a economia russa sofreu inúmeras sanções, ficou muito mais difícil retirar fundos do exterior. Não se trata de alguns milhares de dólares, mas de quantias muito mais significativas que costumavam ser liquidadas com desenvolvedores europeus e americanos ou empresas de construção naval envolvidas na criação de superiates.

As empresas russas têm dinheiro, mas não têm onde investir. IPOs de grandes empresas russas podem dar impulso a investidores ricos em potencial. Segundo alguns relatos, nos últimos anos, cerca de 20 milhões de investidores privados apareceram na Rússia, negociando ações na Bolsa de Moscou. Ao mesmo tempo, a participação do Estado nos setores promissores para privatizações ultrapassa 60%. Um alinhamento ideal para injetar na economia recursos suficientes para um salto qualitativo.

Suave no papel

Então, o que os russos comuns podem esperar de novos planos de privatização? Saudações dos não tão distantes anos 90 ou do auge da economia? A verdade provavelmente está sempre em algum lugar no meio. É claro que algumas empresas, tendo recebido um influxo adicional de dinheiro, poderão atualizar equipamentos, lançar nova produção, expandir ou pelo menos continuar trabalhando sem desacelerar, o que às vezes é uma conquista em si. Muito provavelmente, esse destino aguarda as empresas onde o controle acionário permanecerá com o estado, e os investidores monitorarão de perto a eficácia da gestão.

A situação é mais complicada com propriedades estatais ilíquidas, que as autoridades quase certamente tentarão transferir para mãos confiáveis. As grandes empresas não estão interessadas em tais ativos, e os investidores privados e as pequenas empresas são esmagadoramente incapazes de dar vida a essas empresas mortas. Eles provavelmente serão "cortados em metal".

De uma forma ou de outra, o processo de preparação para a Privatização 2.0 já começou. Definitivamente, não vale a pena esperar uma venda em grande escala de propriedades estatais este ano. Preparar ativos é um processo longo. Fazer uma lista de objetos, avaliá-los é uma tarefa que pode ser enfrentada heroicamente por um ou dois anos. Muito provavelmente, o governo planeja deixar grandes petiscos como uma cereja no bolo. Nesse ínterim, o estado está pronto para se desfazer de pequenos objetos ilíquidos. O Ministério das Finanças pretende lançar um marketplace para a venda desses imóveis antes do final do ano. Eles prometem que todos podem se tornar investidores. Resta apenas responder à pergunta: é possível ganhar dinheiro com isso?